Viitala, Esa-Jussi

Artikkelin koko teksti on saatavilla vain PDF-formaatissa.

Esa-Jussi Viitala

Stora Enson ja Metsäliitto-konsernin metsien omistusjärjestelyt vuosina 2001–2005

Viitala E.-J. (2010). Stora Enson ja Metsäliitto-konsernin metsien omistusjärjestelyt vuosina 2001–2005. Metsätieteen aikakauskirja vuosikerta 2010 numero 3 artikkeli 5905. https://doi.org/10.14214/ma.5905

Tiivistelmä

Mittavien omistusjärjestelyiden seurauksena Suomeen syntyi 2000-luvun alkupuolella kaksi uudentyyppistä metsänomistamiseen keskittynyttä osakeyhtiötä, Tornator Oy ja Finsilva Oyj. Tässä tutkimuksessa analysoidaan näiden yhtiöiden perustamisiin liittyneitä tavoitteita, vaiheita ja rahoitusjärjestelyitä samoin kuin niiden alkuvuosien toimintaa ja sen painopisteitä. Lisäksi tarkastellaan yhtiöiden metsistään alun perin maksamia kauppahintoja ja verrataan niitä muun muassa ostohetkellä vallinneeseen yleiseen metsäkiinteistöjen hintatasoon ja hankitun metsäomaisuuden arvon myöhempään kehitykseen.

Tornator ja Finsilva ostivat metsänsä pääosin velkarahalla. Yhtiöiden omistajat pyrkivät mittavien velkarakenteiden avulla käyttämään hyväksi oletusta siitä, että hankittuihin metsäkiinteistöihin sijoitetulle pääomalle saadaan lainarahan korkoa korkeampaa tuottoa. Korkeiden rahoituskulujen johdosta Tornator päätyi kuitenkin järjestelemään lainansa uudelleen jo muutaman vuoden kuluttua. Tästä aiheutui yhtiölle merkittäviä kertaluonteisia kustannuksia. Finsilvan rahoitus on ollut alusta lähtien hieman vakaammalla pohjalla, joskin myös se on edelleen varsin velkainen yritys.

Stora Enso myi metsänsä Tornatorille verraten edulliseen hintaan. Vaikka Tornator on kaupan jälkeen myynyt hakkuuoikeuksia noin 365 miljoonan euron edestä ja realisoinut merkittävästi kiinteistöomaisuuttaan, yhtiön alun perin noin puolella miljardilla eurolla hankkiman metsäomaisuuden kirjanpitoarvo on kohonnut lähes 80 prosenttia, noin 890 miljoonaan euroon. Tosin suurin osa arvonnoususta johtuu yhtiön siirtymisestä metsän käypiä arvoja korostavaan IFRS-tilinpäätöskäytäntöön vuonna 1997. Finsilvan metsien arvo yhtiön taseessa on erilaisen tilinpäätöskäytännön johdosta pysynyt jotakuinkin ennallaan.

Avainsanat
Tornator; Finsilva; Forestia; yhtiömuotoinen metsänomistus; metsäkiinteistöjen kauppahinnat

Tekijä

Viitala, Sähköposti ei.tietoa@metsatiede.org

Vastaanotettu 20.2.2017 Julkaistu 1.10.2010

Katselukerrat 4110

Saatavilla https://doi.org/10.14214/ma.5905 | Lataa PDF

Rekisteröidy

Click this link to register to Metsätieteen aikakauskirja.

Kirjaudu sisään

Jos olet rekisteröitynyt käyttäjä, kirjaudu sisään tallentaaksesi valitsemasi artikkelit myöhempää käyttöä varten.

Ilmoitukset päivityksistä

Kirjautumalla saat tiedotteet uudesta julkaisusta

Vie viittaus EndNoteen / RefWorksiin

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Valitsemasi artikkelit
Lähetä sähköpostiin

Leino O., Holopainen M. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2006 no. 4 artikkeli 6319 (poista) | Muokkaa kommenttia

Kojola S., Haavisto M. et al. (2013) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2013 no. 1 artikkeli 6029 (poista) | Muokkaa kommenttia

Lähde E., Laiho O. et al. (1996) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1996 no. 2 artikkeli 5806 (poista) | Muokkaa kommenttia

Malaty R., Toppinen A. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2005 no. 4 artikkeli 6139 (poista) | Muokkaa kommenttia

Luostarinen K., Möttönen V. (2009) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2009 no. 4 artikkeli 6351 (poista) | Muokkaa kommenttia

Korpilahti E., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1998 no. 1 artikkeli 6721 (poista) | Muokkaa kommenttia

Seppälä R., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1994 no. 1 artikkeli 6051 (poista) | Muokkaa kommenttia

Hökkä H., Repola J. et al. (2013) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2013 no. 1 artikkeli 6039 (poista) | Muokkaa kommenttia

Paukkonen K., Luostarinen J. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1999 no. 2 artikkeli 6122 (poista) | Muokkaa kommenttia

Packalén P., (2009) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2009 no. 2 artikkeli 5774 (poista) | Muokkaa kommenttia

Leikola M., (1996) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1996 no. 1 artikkeli 6155 (poista) | Muokkaa kommenttia

Kalliokoski T., (2011) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2011 no. 4 artikkeli 6820 (poista) | Muokkaa kommenttia

Pasanen K., Hyppänen H. (1995) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1995 no. 2 artikkeli 5952 (poista) | Muokkaa kommenttia

Pasanen K., Vesterlin V. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1997 no. 1 artikkeli 6355 (poista) | Muokkaa kommenttia

Iivonen S., Lilja A. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1996 no. 1 artikkeli 6154 (poista) | Muokkaa kommenttia

Kuittinen H., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2002 no. 2 artikkeli 6868 (poista) | Muokkaa kommenttia

Hynynen J., Viherä-Aarnio A. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2002 no. 2 artikkeli 6864 (poista) | Muokkaa kommenttia

Mäkelä A., (2007) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2007 no. 1 artikkeli 6101 (poista) | Muokkaa kommenttia

Levula J., Ilvesniemi H. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2003 no. 3 artikkeli 6807 (poista) | Muokkaa kommenttia

Luoranen J., Puttonen P. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1994 no. 1 artikkeli 6046 (poista) | Muokkaa kommenttia

Sikanen L., (1997) Metsätieteen aikakauskirja vol. 1997 no. 1 artikkeli 6364 (poista) | Muokkaa kommenttia

Tuominen S., Pekkarinen A. (2007) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2007 no. 2 artikkeli 6696 (poista) | Muokkaa kommenttia

Yu Q., Tigerstedt P. M. A. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2001 no. 2 artikkeli 6513 (poista) | Muokkaa kommenttia

Saksa T., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2004 no. 4 artikkeli 5676 (poista) | Muokkaa kommenttia

Niemistö P., Hokkanen T. et al. (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2004 no. 1 artikkeli 6079 (poista) | Muokkaa kommenttia

Juntunen M.-L., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2001 no. 2 artikkeli 6509 (poista) | Muokkaa kommenttia

Korhonen K., (2011) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2010 no. 4 artikkeli 6947 (poista) | Muokkaa kommenttia

Korpilahti E., (2009) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2009 no. 2 artikkeli 5758 (poista) | Muokkaa kommenttia

Komonen A., Laatikainen A. et al. (2009) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2009 no. 2 artikkeli 5761 (poista) | Muokkaa kommenttia

Poso S., (1970) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2001 no. 2 artikkeli 6506 (poista) | Muokkaa kommenttia

Viitala E.-J., (2010) Metsätieteen aikakauskirja vol. 2010 no. 3 artikkeli 5905 (poista) | Muokkaa kommenttia

Hakutulokset